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各地接連出臺應對疫情經(jīng)濟政策,哪些企業(yè)受益更大

  科技密集型企業(yè)的反應也強于非科技密集型企業(yè)。這表明政府未來(lái)可以進(jìn)一步從兩個(gè)不同的角度來(lái)推出應對政策
  
  新冠肺炎疫情全球蔓延給資本市場(chǎng)帶來(lái)重創(chuàng ),全球資本市場(chǎng)由其引發(fā)的暴跌熔斷之聲不絕于耳,但中國資本市場(chǎng)在此期間卻保持了相對平穩。這是為什么?
  
  新冠肺炎疫情的暴發(fā)對中國經(jīng)濟造成了巨大的沖擊,企業(yè)面臨嚴峻的考驗。為了應對疫情,中央和地方政府及時(shí)推出了應對經(jīng)濟政策。統計顯示,自2020年1月31日以來(lái),中央接連出臺了包括優(yōu)化稅費服務(wù)、強化金融支持等7項政策支持企業(yè)應對危機。與此同時(shí),共計21個(gè)省級行政單位也結合本省經(jīng)濟情況,推出了涵蓋財政支持、稅費減免、便捷審批等多個(gè)領(lǐng)域的政策,對減輕企業(yè)負擔、幫助企業(yè)復工復產(chǎn)發(fā)揮了巨大的作用。
  
  研究分析發(fā)現:疫情以來(lái),各地政府推出的一系列針對性強、覆蓋面廣的經(jīng)濟扶助政策,發(fā)揮了預期作用,對企業(yè)和經(jīng)濟前景的改善在資本市場(chǎng)得到了充分反映。那些便捷性強,見(jiàn)效快的經(jīng)濟政策對資本市場(chǎng)會(huì )帶來(lái)更積極的反應。而且,規模較小企業(yè)、處于疫情較重地區的企業(yè)、科技密集型企業(yè)是對經(jīng)濟政策反應最強烈的群體。
  
  經(jīng)濟刺激政策對不同公司影響不同
  
  各地方政府出臺應對疫情的經(jīng)濟政策后,當地的上市公司的股票價(jià)格顯著(zhù)上升。上市公司的股票價(jià)格很大程度上是公司基本面與未來(lái)預期的反映,上述經(jīng)濟政策既改善了公司的經(jīng)營(yíng)狀況,也提振了投資者對未來(lái)的信心,因此會(huì )對其股票價(jià)格產(chǎn)生積極影響。
  
  科技密集型企業(yè)的業(yè)務(wù)受疫情影響較小,有些甚至是能受疫情催化而加速發(fā)展,市場(chǎng)對此類(lèi)企業(yè)的未來(lái)前景更為樂(lè )觀(guān);近期發(fā)布的政策對新基建提及較多,科技企業(yè)受益更加直接。
  
  不同類(lèi)型政策對資本市場(chǎng)的影響不一
  
  根據21個(gè)省級行政單位發(fā)布的應對疫情的經(jīng)濟政策,歸納發(fā)現,政策涵蓋較為集中,主要包括了便捷審批、降低生產(chǎn)成本、減稅降費、信貸支持、財政補貼、交通運輸、保險保障等7個(gè)領(lǐng)域。
  
  但不同政策的影響力度也不同,具體來(lái)看,便捷審批的市場(chǎng)反應最強,減免租金,降低電費等降低生產(chǎn)成本的市場(chǎng)影響次之,減稅降費與財政補貼的市場(chǎng)影響再次,信貸支持,保險保障與交通運輸的影響最小。
  
  各級政府可以考慮進(jìn)一步實(shí)施相關(guān)政策促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展
  
  各省市應對新冠肺炎疫情的經(jīng)濟政策能夠發(fā)揮切實(shí)有效的作用。這一系列政策促進(jìn)了企業(yè)的生產(chǎn)恢復的同時(shí)增加了投資者信心,提振了市場(chǎng)情緒,促進(jìn)了資本市場(chǎng)的平穩運行。后續各級政府可以考慮進(jìn)一步實(shí)施相關(guān)政策,幫助企業(yè)恢復產(chǎn)能、刺激消費、穩定出口,進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟的快速復蘇。
  
  其次,相較而言,規模較小的企業(yè)和疫情較重地區的企業(yè),對各項經(jīng)濟政策的反應更為強烈。同時(shí),科技密集型企業(yè)的反應也強于非科技密集型企業(yè)。
  
  這表明政府未來(lái)可以進(jìn)一步從兩個(gè)不同的角度來(lái)推出應對政策,一是扶助自身競爭力較弱、受疫情影響較大企業(yè)渡過(guò)難關(guān),二是通過(guò)鼓勵科技創(chuàng )新,幫助核心競爭力突出的企業(yè)實(shí)現彎道超車(chē)。兩類(lèi)政策相互配合可以獲得協(xié)同效應,最終實(shí)現經(jīng)濟發(fā)展的穩中有進(jìn)。
  
  就各項政策工具的選擇而言,政策的時(shí)效性與可獲得性直接影響資本市場(chǎng)的反應強度。時(shí)效性強的政策如便捷審批,切實(shí)減負、可獲得性強的政策如減免房租,切實(shí)解決了企業(yè)現階段復工慢復工難的問(wèn)題,市場(chǎng)反應最強;而信貸支持與財政補貼等政策,因其執行流程長(cháng),門(mén)檻較高,時(shí)效性與可獲得性均較低,市場(chǎng)反應也較弱。因此,后續各級政府應優(yōu)先使用見(jiàn)效快、覆蓋面廣的政策工具來(lái)將疫情的影響控制到最低。